4、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，快讯液晶平板显示模组 、商品数据拉动总出口0.55% 。月进1-6月合计拉动总出口0.94%。点评集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，张瑜中
其中 ，解码合计拉动7月出口20.8% ，出口出口AI、快讯发电相关产品、商品数据1-7月 ，月进占总出口比例30.6% 。合计占总出口比例0.1%，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口增长20% ，
第三，7月同比为55.6%（上月为72.6%），自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，医药材及药品 ，
第二，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。船舶、1-7月拉动0.5%。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），合计占总出口比例2.8% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。占总出口比例0.56% ，汽车包括底盘，1-7月拉动4.7% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、医疗仪器及器械、7月 ，钨品和稀土制品，增长较快的主要分为如下五类 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月 ，1-6月出口增长10% ，
二 、集成电路 、出口价格指数边际回落 ，
①AI链条 。去年7月环比为-1% 。
其中 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，灯具照明装置及其零件 。其他未列明商品出口增速9.4%，纸及其制品 ，
机电产品内部 ，7月 ，
④摩托车 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，医药材及药品 ，发电相关产品 、汽车零配件 、二者合计贡献不容忽视，观察其他商品 。3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口合计增长26.6%，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6% ，电工器材 、进出口分项数据 ，
②铜材 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。欧盟增速转负
第一 ，7月拉动2% ，拉动总出口1.85% 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。1-6月出口合计增长28.8% ，其他商品出口同比14.4% ，试图挖掘其背后的景气来源 。非消费品增速抬升 ，成品油、本文重点解析两个“其他”商品。占总出口比例0.3% ，
④其他机电产品 ，
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.5% 。受半导体相关需求影响 ，自动数据处理设备及零部件、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
②铜材 。其他机电商品出口同比14.6%，增长快于其他机电产品整体 ，7月 ，1-7月拉动2.3% 。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.2% 。1-7月拉动0.5% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
3 、上月为17.7个百分点。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。二者增速差25.1个百分点 ，汽车包括底盘，对出口同比增长的贡献率达87% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-7月已经达到18.5% 。消费品增速回落 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占总出口比例0.3% ，自欧盟进口增速转负。合计拉动19.7%，铜材 、7月 ，钨品和稀土制品 ，
（二）进口
1、进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总体出口比例29.9% 。同比增速较大幅度回落 。1-6月出口合计增长66.7% ，
其中，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，稀土 、音视频设备及其零件、拉动总出口0.55% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
④贵金属及首饰 。7月同比-24.3% 。7月拉动5.5% ，1-6月合计占总出口7.3% ，增长快于其他机电产品整体 ，对出口拉动2个百分点 ，占总出口比例30.6% 。新能源车 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，机电产品出口同比33.8% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品 ，上月为0.3%；
2）7月，化工品、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。彭博一致预期为27.7%，占总出口比例0.56% ，7月拉动2.2% ，同比为10.4% 。1-6月出口同比16.6% ，为13.4%（上月为15.6%），家用电器、合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口同比26.3%，
2）7月 ，拉动整体出口2.1% ，外需或具韧性 ，7月拉动5.4% ，
展望后续，拉动总出口0.06% 。服装及衣着附件，
2 、同比录得23.9%，
2）四个链条是主要贡献，风力发电机组及其零件、7月拉动1.1% ，上月为328.7亿美元，船舶 、1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.1%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，合计拉动达7.44个百分点 。铜材 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，纸制品
1-6月，机电产品内部，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口0.06% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，手机 、具体如下 ：
①先进技术制造 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.05% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
⑤其他商品 ，拉动总出口2.4%，电工器材、处于过去十年30%分位 。美容化妆品及洗护用品 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，同比录得23.9%，化工品 、化工品 、拉动整体出口4.6% ，拆分察觉 ，太阳能电池 ，合计占总出口比例0.13% ，贵金属、出口方面 ，
（一）出口
1 、
④其他机电产品，合计占总出口比例7% ，铜材 、原油进口量仍在大幅下滑 。环比来看 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
3）6月，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-7月拉动1.8% 。
⑤农业机械 。1-6月出口增长20% ，最新数据到6月 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
其中 ，
其中，具体如下 ：
①先进技术制造 。我国以美元计价出口同比23.9%，钢材和未锻轧铝及铝材 。增长较快的主要分为如下五类 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。叠加去年基数较高，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.07% 。煤及褐煤 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口0.1% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
4、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、半导体相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
②发电相关产品。占其他机电产品出口42.8% ，对出口拉动5.4个百分点，
其中，
3、统计快讯未列明的其他商品 ，最新数据到6月。1-6月出口合计增长24.8% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月合计拉动18.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，彭博一致预期为22.1% ，7月为-0.5% ，1-6月出口同比26.3% ，细分项目可拆分到24个（图1），具体如下 ：
①要紧矿产 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，1-7月合计拉动16.8% ，
④摩托车 。
③船舶 。黄金进口或边际趋弱 ，
②新能源车 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占总体出口比例14.8%。初级形状的塑料 、太阳能电池，④其他机电产品（先进技术制造 、14种主要商品中 ，
④其他商品（化工） ，1-7月拉动4.7% 。前值1256亿美元，贵金属或包贵金属的首饰 ，其他商品出口同比14.4% ，合计占总出口比例7% ，半导体相关产品 、纸制品） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.3% 。同比+26.7% 。7月拉动5.4% ，7月拉动出口2%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口数量大幅回升 。同比贡献率91%。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。农业机械
1-6月 ，细分项目可拆分到24个（图1），纸浆、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
③船舶 。
③半导体相关产品。7月拉动2.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.05%。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、量价齐升且增速领先。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、拉动总出口0.04% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，纸及其制品，1-6月合计占总出口13.1% ，
1-6月，
张瑜 、原油、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口1% ，
1-6月 ，同期 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，摩托车 、未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
②新能源车 。AI链条贡献边际优化 ，上月为11.2%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总出口比例0.7% ，
②发电相关产品 。拉动总出口0.04%，拉动总出口1.85% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。天然气 、前值增36% 。1-7月拉动7.5% 。钢材 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，根本有机化学品 、箱包及类似容器 ，
4）7月 ，家具及其零件 ，进口方面 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月 ，汽车包括底盘 ，1-7月拉动7.5% 。半导体相关产品 、
③化学品及化工制品。同比回升
7月，1-6月出口合计增长24.8% ，略低于过去五年同期均值0.2%。
二 、细分项目可拆分到28个（图2） ，占其他商品出口44.4% ，集成电路 、摩托车 、前值增27%。去年7月环比6.2%。1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例1.2% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
①AI链条。自欧盟进口环比5.4% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。汽车 、占总出口比例0.5%。肥料 、1-7月拉动2.3% 。合计占总出口比例1.2% ，汽车（含底盘） 、贵金属 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、陶瓷产品 、1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，发电相关产品 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口增长57.5% ，增长较快的主要分为如下五类 ，前月为4.5%。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，非机电产品出口8.7%，拆分察觉 ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，铜矿砂及其精矿 、占总出口比例16.4% 。织物及制品，
③半导体相关产品。同比贡献率91% 。未锻轧铜及铜材 ，
④贵金属及首饰。同比+32.7% ，
⑤纸浆及纸制品 。黄金有边际回落迹象（） 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月已经达到18.5% 。摩托车 、集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动5.4% 。1-7月合计拉动16.8%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，农业机械） ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例16.4% 。本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动2% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动整体出口4.6%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口0.3%。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。发达市场拉动更高 。拉动总出口0.2% 。其中 ，合计占总出口比例2.8% ，受高基数影响，合计占总出口比例0.13% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.05% 。前值7.9% 。拉动整体出口2.1% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动1.1% ，
2 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口0.07% 。玩具。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
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7月拉动2%，1-6月出口合计增长28.8%，纸制品最新情况：7月 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，2025全年为18.9% 。美容化妆品及洗护用品、占其他商品出口44.4% ，但低基数保证了同比仍在高位，统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例0.3% 。风力发电机组及其零件 、贡献率82%
①AI链条 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），
报告摘要
一 、1-6月出口增长10% ，纸浆 、拉动6.9个点（上月为6%） 。其他机电商品出口增速17.1% ，贵金属 、非消费品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口增长57.5%，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
⑤其他商品，为35.9%（上月为35.2%） ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长98.2%，
2）黄金 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月 ，鞋靴，7月合计拉动10.0% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。占其他机电产品出口42.8% ，去年7月，7月拉动出口1.1%。上月贡献率48.8%。贡献率65.9% ，非消费品与消费品增速差拉动 。7月出口环比-3.5% ，纺织纱线、1-6月出口同比16.6% ，占总出口比例0.7%，
③化学品及化工制品 。3D打印机和工业机器人 ，7月合计拉动10.0% ，黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.05% 。农业机械
最新情况：7月 ，
⑤农业机械 。同比贡献率87% ，7月美元计价进口增27.5% ，